31 Mai

De l’importance d’inverser

Très peu d’action en ce moment dans les marchés boursier et cette inaction s’est transmise à mon portefeuille. Visiblement au blog aussi, mais le chapitre 32 de Security Analysis est en bon chemin, la relecture est en cours ; j’ai également une excuse puisque je suis en train de mettre sur pied un cours d’investissement sur Shanghai, ce qui me grignote un peu de temps. À ce sujet, je me posais la question de savoir quel est le message le plus important que je souhaite faire passer. J’en suis plus ou moins arrivé à la réponse suivante : inverser et raisonner en rendement.

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Inversons donc.

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15 Mai

Pourquoi ?

C’est la question que je me pose en regardant mon portefeuille. Pourquoi ai-je autre chose que du IBM, Apple, CF, WRB & Co (et à la limite un peu de Theravance Bio pour rigoler) ? Pourquoi est-ce que je suis allé chercher des pétrolières ? Le business me fait penser à l’exemple que prenait Munger sur les métiers à tisser : une nouvelle machine à tisser sort et permet de faire des gains de productivité, les sociétés investissent et qui finalement profite de ces gains ? Les consommateurs. L’énergie, cela me semble pareil au final, tout ceci c’est bien joli, ces gains de productivité sur le forage mais qui profite pour l’instant ? Les consommateurs. En attendant, les investisseurs attendent Godot.

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04 Mai

Introduction to Financial Accounting, le retour

Juste une petite note pour signaler qu’une session du cours de Financial Accounting de Brian Bushee, professeur à Wharton, a démarré sur Coursera ici. Le cours a visiblement été coupé en deux, certainement pour faire payer deux fois ceux qui veulent obtenir le certificat Coursera… Mais le cours est toujours gratuit pour les curieux qui veulent attaquer les bases de la comptabilité. Pour avoir fini le premier, je ne peux que le recommander.

Amusez-vous bien !